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改制上市——在奔跑中坚持,在坚持中蜕变
 
浏览次数:314次 来源:商小路 上海天洋董秘
 

自《德国民法典》开始,人的集合体、财产的集合体被赋予了虚拟的法律人格,在经济社会“法人”就拥有了与自然人个体同样的地位。近现代的经济革命推动了社会的快速进步,公司作为法人的主要构成,在其中发挥了至关重要的推动作用。各领域不断涌现的优秀公司正在从多维度影响着人类社会发展的进程,在这场变革中,资本市场承担了孵化器和助推器的重要角色。


从中国的IPO制度来看,一方面为中国优质企业进入资本市场打开入口,但同时因为宏观政策环境的变化性、灵活性及突然性,使得IPO原本正常排队进场的过程,变得高潮迭起、险象环生。对准备申报的公司而言,要做好准备,像马拉松比赛的选手一样在奔跑中坚持,在坚持中不断突破自我。


目前民企在IPO申报项目中占据主要份额,这和他们在整体经济环境中的贡献呈正比。受限于外部环境的复杂性和内部管理人才的缺乏,大部分民企创业初期往往依靠“野蛮生长”才能存活,才有机会布局后续的发展成长。在走向资本市场过程中,规范性就成为一个企业必须面对的主题。企业运营的规范性整顿需要时间、需要成本,需要把原先相对灵活简易的流程重新设计、修改并落实,这对企业而言是很痛苦的过程,是蜕变的阵痛。但是上市公司之所以可以用别人的资金来发展自己的业务,核心源于公众对企业的信任,因此证监会在审核中愈来愈重视和强调内控规范性,以保障公众的利益。不达标者被直接拦下退出比赛的情况屡见不鲜。对于准备IPO申报的公司,要有一颗规范的决心,所有的蜕变都是痛苦的,坚持住并持续改进,才能实现真正的进化。


坚持的另一个含义是讲申报企业要有能支撑“马拉松跑”的实力。这个实力来自于企业自身业务的可持续性发展能力。虽然现在的审核过程持续加速,但从改制、辅导等上市准备阶段来看,上市仍然属于历经数年的长周期项目。临时审核关闸、政策变化甚至人员的调整,都会让耐力不济的选手突然退出赛场。尤其忌讳个别企业为了短期冲刺,调节业绩甚至虚报业绩,通过打“兴奋剂”的方式前期暴涨,后续虚脱。这是对企业,对公众的不负责任行为。企业在申报前也要自审是否发展到需要进入资本市场的阶段,并且有能力承担相应的社会责任。


在奔跑中坚持,在坚持中蜕变。上市不是公司的最终目的,只是这场蜕变中的一个记录,记录了公司从此开始一段新的征程,坚持、跨过去,后续的风景无限精彩。



 
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